杭州新闻网

您现在的位置: 首页 > 图片手机 > 正文内容

申万宏源-优先配置动力煤龙头

来源:杭州新闻网   时间: 2019-04-17

  研究报告内容摘要:

  本期投资提示:

  动力煤方面,本周受政策管控影响,秦皇岛港日均调出量大幅下降至30  万吨左右,港口库存攀升至700  万吨以上。目前发改委已放开港口调出限制,港口调度恢复正常,综合导致近期动力煤价格先跌后涨的震荡态势。随着东北地区冬储煤需求渐增,环渤海地区实际淡季需求小幅增长,预计煤价进一步上涨。大型煤企执行大比例长协,现货波动对公司综合售价影响有限,对调出限制反应淡漠,动力煤企业盈利相对稳定。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位,但是因即将进入“取暖季”,将因环保限产而需求下行,投资逻辑存在瑕疵。焦炭方面,进入限产季节供需两弱,尽管焦炭价格同比大幅增长,但是利润不确定性较高,存在一定风险。当前市场通胀癫痫病冶疗预期增强,动力煤价格小幅缓涨,龙头标的盈利稳定,处于相对低估值状态,叠加高分红、高股息特性凸显,首推动力煤标的中国神华、陕西煤业;另外看好“取暖季”环保限产导致烯烃价格继续上涨,推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源。

  重要信息回顾:

  产地环保限产,动力煤价格小幅上涨:受环保限产影响,产地煤价上涨,出现和港口煤价倒挂现象。港口地区贸易商库存缩减明显,随着进口减少和9  月份东北地区冬储煤需求渐增后,煤价有望淡季上涨。而焦煤、焦炭价格依旧高位盘整,进入环保限产季节,焦煤需求下滑,焦炭供需两弱,价格持续高位盘整。

  美国库存连降,国际油价上涨:截至9  月21  日,布伦特原油期货结算价环比上涨0.31 张家口青少年羊癫疯治疗; 美元/桶至78.80  美元/桶,涨幅0.39%。截至9  月14  日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值2.73,环比上涨0.01  点,涨幅0.32%;国际油价与国内煤价比值3.79,环比上涨0.06  点,涨幅1.65%。

  秦港限制调出量,港口库存攀升:本周秦港煤炭日均调入量48.23  万吨/日,下降4.96  万吨,降幅9.32%;日均调出量32.50  万吨/日,下降22.26  万吨,降幅40.65%。截至9月21  日,秦港库存729.64  万来宾癫痫病要治疗多久吨,周环比上涨83.70  万吨,涨幅12.96%。截至9  月21日,广州港煤炭库存207.70  万吨,周环比下降29.80  万吨,降幅12.55%。本周受环保管控影响,秦皇岛港每日装船量限制在30  万吨,日均调出量大幅下降,导致港口库存攀升至700  万吨以上。目前发改委已放开秦皇岛港调出限制,由30  万吨调整至50  万吨,港口调度恢复正常。

  日耗进入下降通道,电厂采购未受影响:本周六大电厂日均耗煤环比下降1.16万吨至60.41万吨/日,降幅1.89%。本周六大电厂库存环比下降14.60  万吨至1501.97&nb咸宁哪家癫痫病医院好sp; 万吨,降幅0.96%;存煤可用天数上升0.23  天至24.86  天。进入9  月气温逐渐转凉,加之受台风“山竹”影响,日耗继续下降。但由于进口煤额度的大幅减少和电厂必须保证长协履约率的兑现,导致电厂并未减少国内采购。

  港口运力积压,海运费价格上升:截至9  月21  日,国内主要航线平均海运费环比上涨1.27元/吨,报收50.54  元/吨,涨幅2.59%。截至9  月14  日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15  万吨)环比持平,报收10.5  美元/吨。

北京军海癫痫医院

上一篇: 没有了

下一篇: 上交所与泛欧交易所将推出CAC40ETF产品

推荐阅读
本类最新

© xinwen.ysxae.com  杭州新闻网    版权所有  京ICP备12007688号-2